基本分析与价值投资.ppt

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选股战术 管保箱限定 第一种是收买价钱在一定范围内的一份。 在所有的交易情况上成为较低程度,同时静静地很多被高估的一份突入。; 找寻眼前短暂地挫折的公司。该公司是,它的股价通常会大幅下跌。以防公司财产好,通常你可以在危险中遗物。,一份终极会篮板球。 被低估一份的十大特点 的空白率(PE的倒数)是A利息率的两倍。 这家公司眼前的PE应该是过来5年最高点PE的40%; 公司的股息与一份比率霉臭AAA评级公司的三分之二。 公司的股价应相当于唐的三分之二。 公司的股价应相当于净流动资金A的三分之二。 被低估一份的十大特点 公司的总困境在表面之下无形资产的重要性。 公司的变移性比率应大于2。,这是攀登一家公司的变移性或还债约会资格的一点钟瞄准。 公司困境总计的不超过清算净值。 公司的的空白在过来10年里兼任。 这家公司的利市在过来10年当做成某事2年增加不超过5%. 找寻被低估的一份 透过出有雅量的一份 通电话内意见分歧公司的相比 同通电话意见分歧公司相比 到期的通电话专家思索的并购 找寻被低估的一份 Artisan中期一份基金的首座投资额结成董事  ANDY STEPHENS 具有竞赛优势的一份 占主导地位的交易情况份额 单独的资产 本钱优势 强势燃烧着的木头 这四元组优点中最好的无论方式两个,只思索投资额。。 LLSV 1997 按风险溢价学说,无论是重要性股尽管如此生长股,在进项公报窗口中,进项大于非收益公报窗口。 表五的坐果传达: 公报窗口重要性股进项高于; 增长型一份正相反。,公报窗口做成某事前往值在表面之下非公报窗口做成某事前往值; PIOTROSKI 2000 JAR 运用三类瞄准,第一点钟瞄准的得分可以是0或1。,那时的附加腰槽一点钟倍数得分。。 收益资格: ROA, CFO, DELTA_ROA, ACCRUAL,以防上述的瞄准是正规的的,则响应得分为1。,以防为负,则为零。; 杠杆(变移性): Delta_杠杆长距离的困境程度正变为1,另外为0。。。。。 变移性比率变化为正,变移性比率变化为正。,另外为0。。。。。 eq_的试图在前年纪不小心发行一份是1。,另外为0。。。。。 运转生产力等。 的空白率变为1,另外为0。。。。。 三角洲杠杆资产速度的正变化为1。,另外为0。。。。。 Piotroski 2000 JAR PIOTROSKI 2000 JAR PIOTROSKI 2000 JAR PIOTROSKI 2000 JAR 从表4可以看出,次要的超额进项来自于小公司。。 真正的成绩是,投资额者倘若可以获得上述的超额有助益? PIOTROSKI 2000 JAR PIOTROSKI 2000 JAR Piotroski选股战术在满足做成某事勤勉 AMERICAN ASSOCIATION OF INDIVIDUAL INVESTORS WWW.AAII.COM Piotroski一份选择战术的表露谈论 安信担保:付强,日博娱乐—2010-8-12 1976年至1996年美国的彼得罗斯基战术,年化有助益率为,规范普尔500年同步性有助益率; 2000-2010年中国的彼得罗斯基战术,年化有助益率为,教训比率为上证综指同步性年化有助益率为3.4%. 彼得罗斯基选股战术的表露谈论–安信担保:付强,日博娱乐—2010-8-12 彼得罗斯基选股战术的表露谈论–安信担保:付强,日博娱乐—2010-8-12 重要性投资额满足导论 使成为一体隐晦的是,很多人都认得本杰明格兰厄姆。,短时间地某人模仿他的模范。 –WARREN BUFFET 投资额是学科和才能 重要性投资额 慎地收买一份收买总计达公司,事先对一份交易情况的关怀半。,治理的形式氛围,也做错小心另一个表面等式。 重要性投资额者关怀的成绩: 公司财务状况方式? 约会比率是多少? 交易价钱包含领地和建筑物吗? 未来的会有稳固的资金流动吗? …… 重要性投资额 为是什么重要性投资额? 我从来不小心在一份交易情况见过什么成的记述辨析师。,由于他们通常会失败。。在前维也纳,公众称他们为青春的一份交易情况投机者。,老乞丐。他们都做错小人物。。 –ANDRE KOSTOLANY, 沃伦在全欧洲 BUFFETT 重要性投资额名人 WARREN E. BUFFETT 只懂得八只一份 完整持股公司 GEICO – 内阁服务员管保

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